Cover
Risiken aus digitalen Vermögenswerten - und was sich davon übertragen lässt
Was Risikoübertragung bedeutet
Ein Risiko zu übertragen heißt nicht, es verschwinden zu lassen. Es heißt, dass jemand anderer den finanziellen Schaden trägt, wenn der Fall eintritt.
Für jedes Risiko gibt es vier Möglichkeiten, und nur die letzte hat mit Cover zu tun: vermeiden (man nutzt das Protokoll nicht), vermindern (man legt weniger hinein oder verteilt es), selbst tragen (man nimmt den möglichen Verlust bewusst in Kauf) oder übertragen.
Übertragen lässt sich ein Risiko nur, wenn sich genau beschreiben lässt, was passieren müsste. „Mein Geld ist weg“ ist keine beschreibbare Bedingung. „Der Smart Contract X wurde zwischen Tag A und Tag B ausgenutzt und dadurch sind Mittel abgeflossen“ ist eine.
Warum Cover nicht automatisch Versicherung ist
Die beiden Wörter beschreiben dieselbe Absicht, aber nicht dieselbe Sache. Der Unterschied liegt darin, wer im Schadenfall verpflichtet ist und wer das entscheidet.
| Wer trägt das Risiko? | Bei einer Versicherung ein beaufsichtigtes Unternehmen mit Eigenmitteln. Bei einem Cover können es Mitglieder oder Kapitalgeber sein, die ihr eigenes Geld bereitstellen. |
|---|---|
| Wer entscheidet über den Schaden? | Bei einer Versicherung der Versicherer, nachprüfbar vor Gericht. Bei einem Cover kann das ein Verfahren innerhalb des Protokolls sein. |
| Was ist zugesagt? | Ein Versicherungsvertrag begründet einen Rechtsanspruch im vereinbarten Umfang. Ob ein Cover das tut, hängt vom jeweiligen Modell ab. |
| Wer beaufsichtigt? | Versicherer unterliegen einer Aufsicht. Für ein Cover-Protokoll gilt das nicht ohne Weiteres. |
Keine dieser Zeilen sagt, dass Cover schlechter wäre. Sie sagen, dass man nicht von der Bezeichnung auf die Wirkung schließen darf. Was ein konkretes Produkt leistet, steht in seinen Bedingungen - und nur dort.
Sechs Begriffe, die überall vorkommen
Diese sechs entscheiden bei jedem Cover darüber, ob ein Schaden gedeckt ist. Sie werden in diesem Bereich durchgehend in derselben Bedeutung verwendet.
| Deckungssumme | Der Betrag, bis zu dem eine Leistung höchstens erfolgen kann. Nicht der Betrag, der im Schadenfall erfolgt. |
|---|---|
| Laufzeit | Der Zeitraum, in dem das Ereignis eintreten muss. Ein Schaden davor oder danach ist kein gedecktes Ereignis. |
| Beitrag | Was der Schutz kostet. Er sagt nichts darüber aus, wie wahrscheinlich eine Leistung ist. |
| Gedecktes Ereignis | Die genaue Beschreibung dessen, was passiert sein muss. Der wichtigste Teil jedes Covers. |
| Ausschluss | Was ausdrücklich nicht gedeckt ist, auch wenn es sonst passen würde. |
| Wording | Der verbindliche Text. Er schlägt jede Zusammenfassung, jede Produktseite und jede Erklärung - auch die auf dieser Seite. |
Wo es weitergeht
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Was bei digitalen Vermögenswerten schiefgehen kann, wie daraus ein finanzieller Schaden entsteht und ob so ein Risiko überhaupt Gegenstand eines Covers sein kann. Der empfohlene Einstieg.
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Wallet, Smart Contract, Protokoll, Stablecoin und die übrigen Begriffe - kurz erklärt, jeweils mit der Frage, welches Risiko daraus entsteht. Zum Nachschlagen, nicht zum Durchlesen.
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Vom Vermögenswert über das Risiko bis zur möglichen Leistung: Deckungssumme, Laufzeit, gedecktes Ereignis, Claim.
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Ein konkreter Anbieter als Beispiel: welches Modell dahintersteht, wer das Risiko trägt und wie ein Claim beurteilt wird.